基本面支撑能源不足 镍价或坚持弱势盘整
更新时间:2019-01-06

印尼镍生铁供应或加大

一方面,短期供应预期增量依然存在,而需求减量较为确定,镍市供大于求格局持续存在。另一方面,中美贸易走向依然是值得关注的主要变量。

自去年镍价波及12万元/吨高点后,连续下跌近6个月,跌幅逾28%。随着镍价的深跌,近期下跌空间有限,但要实现爆炸式上涨则缺乏基本面的支撑,这象征着镍价陷入胶着的难堪田地。长期来看,2019年的供应压力仍来自印尼镍生铁,海内不锈钢须要增量寥寥,而新能源基数偏低且保险性限度了商业化量产的可能。短期来看,印尼镍生铁投产进度有放缓的迹象,但供应开释并未搁浅。国内不锈钢高增加已于去年12月终止,不锈钢社会库存因钢厂主动测验浮现明显去库气象,基本面好坏掺杂,但不足以扭转偏弱格局。

一方面,短期供给预期增量依然存在,而需要减量较为判断,镍市供大于求格式持续存在。另一方面,中美贸易走向仍然是值得关注的重要变量。

中资印尼镍生铁产能扩展重要集中在四家公司,辨别是青山团体、德龙镍业、新兴铸管跟金川集团。只管青山集团的大部分产能已经兑现,但产能仍有增添空间。初步估计2019年印尼镍生铁增量约11.5万—15万吨,考虑到2017—2018印尼镍生铁投产不迭预期,2019年仍有较大的释放压力。由于印尼增产的镍生铁产量还不能完全被当地的不锈钢名目消化,国内还面临低成本镍生铁流入压力。根据SMM跟踪的情况来看,原盘算于2018年底投产的印尼金川新产能将推迟至2019年1—2月投放第1台。印尼青山将以“4+6”的形式投放新产能。Morowali工业园计划上半年投产4条,预计最早于1月底投产2条,另外6条将于今年下半年投产,每条0.75万—0.85万吨镍/年。诚然中资印尼新建名目有后延迹象,但供应并未搁浅,这将是抑制镍价反弹的重大利空因素。


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